新能源平价迈入“储能+”平价年代。新能源之间的代替，是稳定性、本钱等方面的归纳比较，单纯的度电本钱比较在现阶段已不是中心对立。以光伏为例，职业最大的改变在于以2020 年下半年为拐点，出现“量价齐升”，反映运营商对制造端价格承受度大幅提高，职业已迈过“平价上网”。但新能源的出力不平衡导致日益增加的新能源占比提高与消纳才能弱的对立杰出，不管是国家的顶层规划、各省出台的方针、仍是海外新能源开展的进程，配套储能是现在处理该问题的重要手法。新能源的开展也从“新能源平价上网”

　　制造业赢利顺延至运营商的本钱添加项，储能2023 年职业增速或超2022 年。

　　在储能配套新能源份额由当时的1%左右提高至15%左右的假设下，咱们测算2025 年全球电化学储能装机容量或达200GWh，对应2021-2025 年GAGR 超越70%，是罕见的具有高增加及可继续的双特点赛道。2022 年受芯片供给严重及电芯价格高企影响，商场忧虑储能职业的盈余才能及供给链保证才能。

　　但站在当下节点看2023 年，职业可能发生两大改变。其一，芯片、电芯供给严重问题将大幅缓解；其二，以光伏为代表的新能源职业的产能全面宽余，制造业赢利将往运营商传递，运营商收益率有望大幅提高，也有更大动力将赢利向以储能为代表的本钱项添加投入。

　　需求景气，2022 年很多公司储能事务收入估计高速增加。工业调研了解到，榜首，2022 年需求旺盛，出现国内海外双景气，大部分公司储能事务有望高速增加，且对2023 年更为达观；第二，国内企业工商业起量，电源电网侧大项目下流配套志愿激烈；第三，“独立储能”等形式鼓起，工业以更丰盛多元方法加快职业开展；第四，参与者很多，不管是电池、设备，均有跨职业、跨产品等切入储能赛道，关于工业参与者将有更多改变及等待；第五：企业关于出售提成份额丰盛，加快布局；第六：海外盈余才能远好于国内，且垫资条件更优。

　　2021 年注重格式及改变，2022 年注重订单及扩张。2021 年是国内储能发动元年，订单起量以四季度为节点，商场注重工业格式，注重技能改变。2022年是储能的订单放量年，首先拿到订单的企业有望占有先发优势，因而更应注重具有订单获取才能及规划扩张才能的企业，有才能迎候2023 年商场进一步扩容。不同环节，注要点如下：环节看供给及转型、设备环节看途径及供给链保证、配套环节看格式及订单实现、集成环节看资金及途径。

　　出资主张：主张要点注重转型企业：德赛电池、珠海冠宇；设备商：盛弘股份、禾望电气；集成商：科华数据、科士达、易事特等；配套环节：英维克。

　　危险提示：方针推动不及预期，原材料价格继续处于高位限制需求，职业竞赛加重等