晨报讯 基金三季报发表落下帷幕，国内公募基金在三季度持续减仓消费与医药板块，并进一步转投电动车/新能源等主题以及中上游资料股。三季度加仓起伏最大的板块是化学制品、有色金属、电气设备和证券，别离环比上升1.4、1.3、1.2和0.8个百分点。另一方面，公募基金减仓起伏最大的板块是饮料制作（白酒）、电子、生物制品和银行，装备上别离环比下降了2.2、1.4、0.8和0.7个百分点。

　　瑞银证券A股战略分析师孟磊指出，比照公募基金的板块装备与沪深300指数的职业权重，电气设备本年二季度以来替代饮料制作成为公募最超配的板块，且超配份额在三季度持续扩展。此外，公募基金对中上游周期性资料股的超配份额已接连数季持续上升，并在三季度末挨近或许逾越曩昔十年的前史高位。另一方面，公募基金对白马消费医药板块的超配份额持续滑落，对饮料制作和医药的超配份额已别离回落至2020年中和2017年中水平。

　　与此同时，虽然互联网职业监管加强，但北上资金并未受显着影响，陆股通在三季度共净流入682亿元（上半年净流入2237亿元）。分职业来看，北上投资者加仓新能源和制作业，显现其对热门主题的观念与国内公募基金相似。不过与国内公募投资者不同的是，北上投资者在三季度仅小幅增持资料板块，并逢低增持了消费板块。

　　孟磊以为，近期商场全体保持盘整态势，投资者对宏观政策放松有所等待。主张增持消费并减持资料。消费板块本年前三季度相对疲软的首要原因是其盈余增加在经济全面复苏布景下大幅落后顺周期职业；不过跟着全体盈余增速因为经济复苏放平缓下半年基数逐步走高而回落，具有安稳长时间增加远景且估值已大幅回撤的“高质量生长”消费板块块因盈余的安稳性和高可见性有望重回商场焦点。考虑到近期部分原资料价格大幅动摇乃至跌落，估计进入四季度公募基金或将反转此前加仓资料减仓消费的操作。